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不过，研究了三只松鼠后，我们发现零食这个细分市场似乎是个异类，毛利率低得无法描述：为什么毛利率这么低，尤其是三只松鼠竟然只有28.25%？其实，这是三只松鼠主业（近三年坚果占收入比例的70%-53%）的特色：几乎所有坚果品类的单位重量成本价格都接近上百元，但对消费者来说，它又不是刚需品种。坚果玩家的困境在于：售价定低了，利润率难以保证；售价定高了，由于行业同质化严重（买谁的都一样），同样卖不动。

三只松鼠70亿营收实现了3.9亿自由现金流，比率为5.6%。在消费品行业中，三只松鼠这个现金流水平是极差的。要知道无论是伊利、茅台这样的消费品巨头，还是涪陵榨菜、海天味业这样的调味品佐餐食品，都实现了极佳的自由现金流及增长，哪怕是低毛利的洽洽食品，也要高出三只松鼠一倍。

在上述公告中提及：“凭借力世纪于新能源汽车相关供应链方面专业知识，以及雅居乐在中国房地产市场的网络和经验，预期订约方将利用其专业知识和资源支持项目。”对此雅居乐品牌部负责人告诉《中国经营报》记者，认购力世纪股份仅作为一项财务投资，目前雅居乐并无计划进军新能源车行业，将继续坚持现有八大产业集团并行运营的业务布局。

第一，中国国内的信贷增长放缓。当中国信贷增速放缓，世界其他国家的信贷增速也将同时放缓。根据国际货币基金组织（IMF）数据，中国占据全球资本量的大约25%。第二，贸易争端频出令政治不确定性升温。当企业决定是否要支出100万美金的资本时，他们往往需要知道自己正处于什么样的交易环境之下，而当这些都还不确定的时候，企业倾向于持币观望。这也会造成经济增速下降。

对于持续关注机器人领域的投资人来说，这反而是一个好消息——市场上自发的淘汰行为，让他们在挑选项目时避免了很多不必要的干扰，从而能够更加精准地找到自己的目标。松禾资本的合伙人张云鹏在今年上半年给两家机器人初创公司送出了投资资金。他的投资节奏和前几年变化不大，也并没有对这个行业展露出悲观的情绪。

补贴退坡是否会对小鹏汽车的交付目标造成影响？小鹏方面向记者表示不受影响，原因是今年2月1日，小鹏已经将G3的售价进行调整：悦享版涨价2万至15.58万元、智享版涨价2.8万至17.78万元、尊享版涨价幅度最大达3.4万元至19.98万元。至于传统车企则暂时未作出太多反应，但对退坡已有备案。广汽当晚就宣布，公司承诺购买广汽新能源GE3 530和GS4 PHEV车型，享受国地补政策全额兜底。其中，GE3 530享受国补6.6万元+地补2.47万元，共计9.07万元补贴；GS4 PHEV享受国补2.2万元+地补1.1万元，国地补全额兜底共计3.3万元。