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于翼资产：临近年末，国内市场与海外走势呈现背离加剧的局面。核心原因在于两点：其一，贸易协议进展没有明确结论，加剧了宏观系统的不确定性；其二，A股今年以来结构性牛市，年末在没有外界积极变量的指引下获利了结的机构明显偏多。认为年内市场整体机会有限，但基于来年会逐步布局看好的方向。其一，某些事件或政策影响，市场预期扰动带来的竞争格局佳的核心资产，包括医药与消费；其二，地产韧性以及因城施策后的适度放松带来估值的修复以及竣工端逻辑的延续；其三，科技部分的超预期，比如应用端，传媒中视频部分比如提价，广告收入修复，游戏；其四，预期逐渐向好新能车产业链与新能源。

责任编辑：马婕[环球时报综合报道]俄国防部发言人20日宣布，俄军将于9月16日-21日举行“中央-2019”首长司令部大演习。此次演习最引人关注的是将有来自中国等7个国家的外国军人参加。俄罗斯专家称，这对俄罗斯来说是史无前例的，将向美国发出强烈的信号。

作为回应，兰州银行党委书记、董事长人选许建平表示，“通过本次调研座谈，使我行对上市工作有了进一步的理解和认识，兰州银行将以上市工作为契机，结合未来发展战略规划的制定，从严控风险、优化结构、强化管理、提质增效等方面入手开展下一步工作，力争在2019年实现兰行人11年的上市梦。”

值得注意的是，今年前五个月，风险管理行业的累计收入达到634.13亿元，较去年大增91%，但行业累计净利润仅3.61亿元，较去年同比增长120%，去年亏损18.35亿元。场外商品衍生品业务作为风险管理子公司的一项重要业务，主要分为远期、互换和场外期权，其中商品类场外期权的规模最大。

总体来看，我们认为当前全球金融市场出现流动性危机的概率大幅降低，后续市场将逐步回归对基本面的反应，预计波动率也将逐步降低。下周三（18日）美联储将召开3月议息会议，市场预期联储将一次性降息100bp，将联邦基准利率由当前的1.00%-1.25%降至0%-0.25%的零利率水平。除了利率水平的调整外，还需要关注美联储未来购买资产的规模和范围的变动。本周四联储宣布的回购操作新机制将购买范围扩大到“其他任何期限的国债”，包括票据、通胀保值债券TIPS和其他工具。未来是否会将购买范围进一步扩大到其他信用资产乃至权益资产尤其值得关注。

5.17早盘黄金操作建议参考：1、1290附近做空，止损1293.50，目标1283，第二目标1278；2、1280附近做多，止损1276，目标1288；责任编辑：陈平中证网讯（记者彭扬 欧阳剑环）央行17日发布的2019年第一季度中国货币政策执行报告显示，信贷结构继续优化，小微企业贷款明显多增。第一季度，普惠小微贷款新增5529亿元，同比多增2900亿元，3月末余额增速为19.1%，较上年末提高3.9个百分点，高出全部贷款增速5.4个百分点。从人民币贷款期限看，中长期贷款多增。第一季度，新增中长期贷款4.0万亿元，同比多增2096亿元。前期出台的支持民营、小微企业的政策效果逐步显现，企业贷款利率比上年高点下降0.27个百分点。包括银行贷款、债券、表外融资等在内的社会综合融资成本继续下行。