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第一，从外围国际形势即中国的外需来看，2019年是较为困难的一年，2020年有可能出现转机。今年以来，中国经济的下行压力明显加大，其中一个重要因素，是在固定资产投资难以大幅扩大的情况下外需持续下滑。1—9月以美元计算的中国外贸进出口总额累计下降2.4%，其中出口减少0.1%，进口减少5%。虽然出口看起来减少不多，仅是微降，但相比前两年增长7.9%和9.9%的前值却是明显下滑；同时，与同期GDP增长6.2%来比，也明显成为一个“扯后腿”的因素。这主要由两方面的原因造成，一是中美贸易摩擦直接造成的冲击，这使中美双方无论是进口还是出口，今年以来均出现大幅度下降。二是全球经济增长转弱，国际贸易不景气。据IMF最新预测，2019年全球经济增长3%，WTO预测的全球贸易增长只有1.2%，均是近年来增长缓慢的一年。当然，从最新报出的10月份数据以及11月4日结束的第126届广交会的出口成交情况来看，外贸形势又似乎呈现企稳的态势。但现在下结论还为时尚早，下一步仍取决于中美贸易谈判、中国投资环境变化以及全球经济恢复增长等情况，仍需要时间做进一步的观察与判断。

2017年销售额分别达到57.7亿美元和38.1亿美元，2018年销售额更是分别达到72亿美元和67亿美元，分别排名全球最畅销药物销售额的第三和第七。截止2019年6月，国内市场获批销售的PD-1单抗药共有5种，分别为两家进口、三家国产。两家进口产品分别为默沙东的Keytruda、百时美施贵宝的Opdivo。

此前无违约历史。2010年康得新于深交所上市，2012年发行第一只债券，到目前为止共发行债券17只。除去近期违约的两只债券外，尚有两只存量的中期票据于2022年到期，其余13只债券均已完成兑付，未出现过违约情况。1.2备受质疑的存贷双高2015年之后货币资金占总资产比重连续处于40%以上。坐拥高额货币资金，却依然违约，以及货币资金与有息负债双高的局面，是康得新备受市场质疑之处。具体来看，2015、2016年康得新货币资金大幅增长，从2014年的41.93亿元增长至2016年的153.89亿元，2018年一季度达到峰值197.28亿元，之后有所回落，三季度最新数据为150.14亿元。货币资金占总资产的比重在2015年之后一直处于40%以上水平。

对高育仁的表态，朱立伦29日晚受访时表示，现阶段他希望两岸能相互交流、和平，让民众赚大钱，改善两岸关系，关于两岸和平协议等，就让相关智库去研究。有关“两岸和平协议”，最早见于2005年4月29日，时任中共中央总书记胡锦涛与时任中国国民党主席连战在北京会谈后共同发布的“两岸和平发展共同愿景”，其中提出：“促进正式结束两岸敌对状态，达成和平协议，建构两岸关系和平稳定发展的架构，包括建立军事互信机制，避免两岸军事冲突。”

责任编辑：陈修龙来源：大宗内参作者：许俐 中信期货能化研究员核心观点❒． 对短纤品种的研究，包括对其产业格局和价格的延续，研究框架可由长、中、短三个周期，同时结合上中下游产业链格局，构建横向和纵向相结合的体系。其中，长期主要看产业格局，中期主要看产销、库存情况，短期主要着力于价差、利润等方面的研究。

在这款核心产品研发投入上，君实生物这三年前后花费超过8亿。四、在研产品线一个创新制药公司的可持续发展，在于能不断推出新的药物，因此必须要看看君实生物手上在研的产品有哪些。其中Ⅲ期临床的有UBP1211产品，治疗类风湿关节炎；Ⅱ期临床有JS002产品，治疗原发性高胆固醇血症、混合型高血脂症等。